El acopio de tabaco ya supera los $92.800 millones y la CTM alternará la compra
Economía
El FMI y el Gobierno ampliaron el acuerdo a U$S 57.000 millones
En total se previó un desembolso de 57.100 millones de dólares, de los cuales 15.000 millones ya se giraron.
Cristine Lagarde y Nicolás Dujovne ayer durante el anuncio.(elterritorio.com.ar) El Gobierno obtuvo finalmente ayer un respaldo adicional del Fondo Monetario Internacional (FMI) para intentar terminar de despejar las dudas sobre la capacidad de pago del país, recuperar la confianza de los mercados y apuntalar la salida de la crisis económica, al cerrar una ampliación de 7.100 millones de dólares al acuerdo stand-by (SBA, según sus siglas en inglés) aprobado hace tan sólo tres meses.
Se trata de una nueva señal de apoyo internacional a la gestión de Mauricio Macri. En total se previó un desembolso de 57.100 millones de dólares, de los cuales 15.000 millones ya se giraron.
Tal como quería el Gobierno, el acuerdo contempla además un anticipo de 19.000 millones de dólares para este año y 2019 de los desembolsos previstos para 2020 y 2021.
En detalle, según el nuevo programa, para lo que resta del 2018 los desembolsos pasarán de 6 mil millones a 13.400. El año que viene, de los 11.400 millones programados, de cumplir con los objetivos, el país recibiría el doble: 22.800.
El cronograma original se firmó a fines de junio, pero sus metas, políticas y pronósticos quedaron obsoletos ante el continúo castigo de los mercados a los activos argentinos. También frente a una persistente corrida cambiaria que terminó por llevarse casi todo el desembolso de 15.000 millones de dólares que el Fondo hizo a las arcas del Central.
El nuevo programa contempla una nueva política monetaria y cambiaria: el esquema de “metas de inflación”, diseñado por Federico Sturzenegger, que no logró terminar de quebrar la suba de precios, será desterrado y reemplazado por un esquema que definirá los “agregados monetarios”. El dólar flotará libremente dentro de una “banda” entre 34 y 44 pesos (ver págima siguiente).
El acuerdo llega en el epílogo de otra semana agitada para el Gobierno, que comenzó con una maratón de reuniones en Nueva York de Macri y el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, con inversores, analistas, ejecutivos y empresarios de Wall Street, y siguió con la sorpresiva renuncia del presidente del Banco Central, Luis Caputo.
“En el marco del nuevo acuerdo el gobierno resolvió continuar con la implementación de un conjunto de políticas orientadas al fortalecimiento de la economía argentina. La convergencia más rápida al equilibrio fiscal primario es un paso decisivo hacia la reducción de las necesidades de financiación del gobierno, lo que robustecerá la economía argentina”, proyectó el ministro Dujovne durante la presentación del nuevo acuerdo.
Y prosiguió en que “tal como está establecido en el Proyecto de Presupuesto 2019 remitido al Congreso, se prevé alcanzar el equilibrio fiscal primario en 2019, un año antes de lo previsto en el anterior acuerdo. Asimismo, en 2020 se alcanzará un superávit primario de 1,0% del PBI”, remarcó Dujovne.
Por su parte, Lagarde remarcó que “Argentina ha desarrollado un plan económico fortalecido que apunta a reforzar la confianza y estabilizar la economía. En el centro del nuevo plan se encuentra una política fiscal destinada a fortalecer su posición fiscal y contar con un presupuesto sostenible y adecuadamente financiado, una política monetaria fuerte centrada en la reducción de la inflación, una política de tipo de cambio flotante sin intervención”.
La titular del FMI sostuvo que “la inflación persistentemente alta continúa erosionando las bases de la prosperidad económica en Argentina y la carga de la alta inflación es predominantemente soportada por los más vulnerables de la sociedad”.
Por su parte, Dujovne explicó que como parte del compromiso presente en el acuerdo inicial de proteger a los sectores más vulnerables, se acordó que el gasto en asistencia social deberá mantenerse por encima 1,2% del PBI, destacaron durante la conferencia de prensa.
“Hay que destacar que el acuerdo prevé un incremento de hasta 0,2% del PBI en la asignación presupuestaria para el gasto social de ser necesario”, señaló el ministro.
Más temprano, la agencia de calificación crediticia Moody’s remarcó que una parte significativa del financiamiento de Argentina hasta 2019 será respaldado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En una conferencia que brindó en el salón Bosh del BCRA tras el anuncio del nuevo acuerdo con el FMI, Sandleris especificó se intervendrá en el mercado cambiario “en caso de que el tipo de cambio muestre excesiva volatilidad”, dijo y para ello se aplicará una banda cambiaria con dos zonas: no intervención y zona de intervención cambiaria.
La zona de no intervención se inicia con un dólar de entre 34 y 44 pesos que se ajustará diariamente, a una tasa del 3% mensual hasta fin de año. En cambio si la divisa está excede esos límites se realizarán ventas por 150 millones de dólares diarios” para dotar de liquidez el mercado". Ello implicará que “se van a retirar los pesos que se obtengan por los dólares”, analizó.
Con la nueva política monetaria, el presidente del Banco Central afirmó que “se inicia una nueva etapa; dejamos atrás las intervenciones cambiarias”.
La otra medida será un “muy estricto control de la cantidad del dinero en la economía”, con el objetivo de que “la base monetaria crezca cero, de acá a junio del año que viene”, precisó Sandleris. Según el economista con la contracción monetaria se podrá recuperar la estabilidad y señaló que la expansión monetaria venía creciendo al 2,2% mensual.
“La Argentina necesita de un ancla simple y contundente”, indicó, y puntualizó, además, que “vamos a continuar con el desarme de stock de Lebac anunciado”.
Uso controlado de dólares
“En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por encima de la zona de no intervención, el BCRA realizará ventas diarias de moneda extranjera por hasta 150 millones de dólares. Estas ventas no serán esterilizadas, generando una contracción adicional de la base monetaria que tenderá a corregir la depreciación excesiva”, detalló Sandleris sobre el control para detener una suba del dólar.
En tanto para evitar una baja descontrolada (un fenómeno extraño para los argentinos) “En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por debajo de la zona de no intervención, el BCRA podrá comprar moneda extranjera. Sólo ante esta señal de aumento de la demanda de dinero, la autoridad monetaria puede decidir aumentar la base monetaria respaldada por el incremento de reservas. El BCRA juzga que este esquema de zonas de intervención y no intervención, combina adecuadamente los beneficios de la flotación cambiaria con los beneficios de prevenir fluctuaciones excesivas del tipo de cambio”, explicó el titular del BCRA.
Se trata de una nueva señal de apoyo internacional a la gestión de Mauricio Macri. En total se previó un desembolso de 57.100 millones de dólares, de los cuales 15.000 millones ya se giraron.
Tal como quería el Gobierno, el acuerdo contempla además un anticipo de 19.000 millones de dólares para este año y 2019 de los desembolsos previstos para 2020 y 2021.
En detalle, según el nuevo programa, para lo que resta del 2018 los desembolsos pasarán de 6 mil millones a 13.400. El año que viene, de los 11.400 millones programados, de cumplir con los objetivos, el país recibiría el doble: 22.800.
El cronograma original se firmó a fines de junio, pero sus metas, políticas y pronósticos quedaron obsoletos ante el continúo castigo de los mercados a los activos argentinos. También frente a una persistente corrida cambiaria que terminó por llevarse casi todo el desembolso de 15.000 millones de dólares que el Fondo hizo a las arcas del Central.
El nuevo programa contempla una nueva política monetaria y cambiaria: el esquema de “metas de inflación”, diseñado por Federico Sturzenegger, que no logró terminar de quebrar la suba de precios, será desterrado y reemplazado por un esquema que definirá los “agregados monetarios”. El dólar flotará libremente dentro de una “banda” entre 34 y 44 pesos (ver págima siguiente).
El acuerdo llega en el epílogo de otra semana agitada para el Gobierno, que comenzó con una maratón de reuniones en Nueva York de Macri y el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, con inversores, analistas, ejecutivos y empresarios de Wall Street, y siguió con la sorpresiva renuncia del presidente del Banco Central, Luis Caputo.
“En el marco del nuevo acuerdo el gobierno resolvió continuar con la implementación de un conjunto de políticas orientadas al fortalecimiento de la economía argentina. La convergencia más rápida al equilibrio fiscal primario es un paso decisivo hacia la reducción de las necesidades de financiación del gobierno, lo que robustecerá la economía argentina”, proyectó el ministro Dujovne durante la presentación del nuevo acuerdo.
Y prosiguió en que “tal como está establecido en el Proyecto de Presupuesto 2019 remitido al Congreso, se prevé alcanzar el equilibrio fiscal primario en 2019, un año antes de lo previsto en el anterior acuerdo. Asimismo, en 2020 se alcanzará un superávit primario de 1,0% del PBI”, remarcó Dujovne.
Por su parte, Lagarde remarcó que “Argentina ha desarrollado un plan económico fortalecido que apunta a reforzar la confianza y estabilizar la economía. En el centro del nuevo plan se encuentra una política fiscal destinada a fortalecer su posición fiscal y contar con un presupuesto sostenible y adecuadamente financiado, una política monetaria fuerte centrada en la reducción de la inflación, una política de tipo de cambio flotante sin intervención”.
La titular del FMI sostuvo que “la inflación persistentemente alta continúa erosionando las bases de la prosperidad económica en Argentina y la carga de la alta inflación es predominantemente soportada por los más vulnerables de la sociedad”.
Por su parte, Dujovne explicó que como parte del compromiso presente en el acuerdo inicial de proteger a los sectores más vulnerables, se acordó que el gasto en asistencia social deberá mantenerse por encima 1,2% del PBI, destacaron durante la conferencia de prensa.
“Hay que destacar que el acuerdo prevé un incremento de hasta 0,2% del PBI en la asignación presupuestaria para el gasto social de ser necesario”, señaló el ministro.
Más temprano, la agencia de calificación crediticia Moody’s remarcó que una parte significativa del financiamiento de Argentina hasta 2019 será respaldado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Descreimiento y pronóstico malo para el país
A menos de 48 horas de que el presidente, Mauricio Macri, visitara las instalaciones del periódico Financial Times, un duro pronóstico para la economía local se publicó en su tapa. “La Argentina profundiza su crisis”, tituló ayer la publicación al analizar la salida de Nicolás Caputo del Banco Central. “La crisis argentina se profundiza con la renuncia de Luis Caputo al Banco Central después de haber estado tres meses en el puesto”, tituló el Financial Times, “El presidente del Banco Central argentino renunció después estar tres meses en el cargo, provocó la caída del peso en un 5% y perjudicó los intentos de Mauricio Macri de restaurar la confianza de los inversores en medio de la crisis cambiaria”, dice la tapa del periódico de negocios.
El BCRA sólo ofrecerá dólares en una banda de entre $34 y $44
El nuevo titular del Banco Central, Guido Sandleris, anunció ayer un nuevo régimen de política montería que regirá desde el 1 de octubre que contempla una banda cambiaria con y sin intervención que se ajustará a una tasa del 3% mensual hasta fin de año y una fuerte restricción de la base monetaria, de base cero, con el fin de reducir la inflación.En una conferencia que brindó en el salón Bosh del BCRA tras el anuncio del nuevo acuerdo con el FMI, Sandleris especificó se intervendrá en el mercado cambiario “en caso de que el tipo de cambio muestre excesiva volatilidad”, dijo y para ello se aplicará una banda cambiaria con dos zonas: no intervención y zona de intervención cambiaria.
La zona de no intervención se inicia con un dólar de entre 34 y 44 pesos que se ajustará diariamente, a una tasa del 3% mensual hasta fin de año. En cambio si la divisa está excede esos límites se realizarán ventas por 150 millones de dólares diarios” para dotar de liquidez el mercado". Ello implicará que “se van a retirar los pesos que se obtengan por los dólares”, analizó.
Con la nueva política monetaria, el presidente del Banco Central afirmó que “se inicia una nueva etapa; dejamos atrás las intervenciones cambiarias”.
La otra medida será un “muy estricto control de la cantidad del dinero en la economía”, con el objetivo de que “la base monetaria crezca cero, de acá a junio del año que viene”, precisó Sandleris. Según el economista con la contracción monetaria se podrá recuperar la estabilidad y señaló que la expansión monetaria venía creciendo al 2,2% mensual.
“La Argentina necesita de un ancla simple y contundente”, indicó, y puntualizó, además, que “vamos a continuar con el desarme de stock de Lebac anunciado”.
Uso controlado de dólares
“En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por encima de la zona de no intervención, el BCRA realizará ventas diarias de moneda extranjera por hasta 150 millones de dólares. Estas ventas no serán esterilizadas, generando una contracción adicional de la base monetaria que tenderá a corregir la depreciación excesiva”, detalló Sandleris sobre el control para detener una suba del dólar.
En tanto para evitar una baja descontrolada (un fenómeno extraño para los argentinos) “En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por debajo de la zona de no intervención, el BCRA podrá comprar moneda extranjera. Sólo ante esta señal de aumento de la demanda de dinero, la autoridad monetaria puede decidir aumentar la base monetaria respaldada por el incremento de reservas. El BCRA juzga que este esquema de zonas de intervención y no intervención, combina adecuadamente los beneficios de la flotación cambiaria con los beneficios de prevenir fluctuaciones excesivas del tipo de cambio”, explicó el titular del BCRA.
Se alejó la posibilidad de un default
Según algunos economistas consultados por Infobae el nuevo acuerdo eliminó las dudas que el mercado sentía respecto un posible default en los próximos años. Pero también destacaron que el plan anunciado deja poco margen de error para las reservas del Banco Central e incluso generan un poco de riesgo. “Entre el adelantamiento de los fondos para 2018 y 2019, y la ampliación para 2020, se despeja el riesgo de default para los próximos dos años”, resume Federico Furiase, director de Eco Go. Y agregó que “con el total de 19.000 millones de dólares, el Gobierno puede cerrar con un margen de comodidad el programa financiero de corto plazo”. “A cambio de este fuerte ajuste, se adelantan fondos para despejar las dudas respecto al default, apostando a que puedan ingresar fondos privados”, dijo Irina Moroni, economista jefe de Fundación Capital.
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